焦点智答丨银行定存利率告别“3%时代”，以后该怎么投资

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■中国经济时报记者 李晓红

热点：继国有六大行后，6月12日，招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、平安银行、民生银行等全国性股份制商业银行先后更新了人民币存款利率表，与国有大行相似，活期、定期存款利率均有所下调，中长期定期存款下调幅度更大，三年期、五年期定存降幅达15个基点，引发市场关注。问：银行连番降息，对老百姓存款影响有多大？以后该怎么投资？利率还会继续下降吗？中国社会科学院金融研究所金融风险与金融监管研究室主任、研究员郑联盛：存款利率下行对存款总量和结构的影响不大。第一，我国存款特别是居民存款具有较强黏性，存款利率下降15个基点不会使存量存款出现显著变化，对增量存款影响也较为有限。第二，存款缺乏具有市场竞争力的替代品。当前股票、基金、理财产品和房地产等资产在稳定性和增值性上并不具备替代存款的市场基础。第三，存款安全性是其核心竞争力。从未来投资的角度看，主要是资产的收益性和风险性的平衡。在当前形势下，存款等“无风险”资产的安全性较高，具有显著的投资优势，将是居民财富配置的核心资产。对于房地产、股票等高风险资产，需重点关注资产的估值合理性和变现流动性，稳健审慎进行投资。对于未来利率走势，宏观政策将综合考量、科学决策。宏观层面需要考虑经济下行压力、就业情况、物价和内外关联等因素。微观层面需要观察企业和居民对利率变化的敏感性，或政策传导有效性。综合宏观机制和微观机制，利率下调应是当前我国宏观政策的重要选项，同时，还需要以多种途径来稳定企业和居民预期，提振信心。

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